中美贸易战对中国股债影响几何

2018-04-25 admin
从目前中美的贸易状况来看,消费电子产品、通信设备、纺织制品等中美贸易有显著顺差。周雨认为,从具体分项来看,科技及电信类产品可能是下一个受到贸易战影响的领域,其次是服装配件、机械设备、鞋类与皮革制品、家具等也均是中国对美国贸易保护相对敏感的行业。

  该名分析师在报告中指出,上一轮2002年中美贸易战中,中国股市在产能出清和高估值的叠加影响下,迎来调整,2002年全年沪指跌17%,2003年企稳回升。不过,2002年小布什提出钢材关税, 2003年末又取消,贸易战未能发酵开来。

  

 

澳门太阳城官网如果贸易战升级,那么对中国出口负面影响可能扩大,影响中国甚至全世界的新一轮周期性经济复苏。则全球经济复苏可能阶段性见顶,阻碍大宗商品走出底部进而影响通胀,全球央行的经济复苏——通胀——货币政策正常化逻辑则有可能证伪甚至逆转。

  所以,影响市场最关键的因素仍在于贸易战是否会蔓延开来。

  债市方面,中信证券(600030,股吧)明明认为,风险偏好下降有利于债市,但目前的经济周期与2002年不同:

  现在仍处在加息和去杠杆周期,流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标,所以债市仍是震荡市,考虑今年美国还有两次加息,我们认为目前谈牛市还为时尚早。

  昨日央行在关于上调公开市场操作利率的说明中,首次提到了OMO利率随行就市“有利于约束非理性融资行为”。结合昨日单日大额净回笼1500亿元逆回购资金,中信明明提到,央行对目前市场过度期待利率下行以及加杠杆操作的关注。